以太坊合并后,ETH总量是增是减,揭秘通缩背后的数据真相

核心机制：基础费用销毁（EIP-1559）

合并能够实现“通缩”的关键，在于以太坊在伦敦升级（2021年8月）中引入的EIP-1559提案，该提案引入了基础费用机制，每一笔交易都会产生一个基础费用，这部分费用会被直接销毁,而不是分给验证者或矿工。

在PoW时代，基础费用并不存在，交易费主要给矿工，而在PoS时代,交易费主要由两部分构成：

• 基础费用（Base Fee）：根据网络拥堵程度动态调整，100%销毁。
• 优先费用（Priority Fee/Tip）：给验证者的小费,用于激励他们优先打包交易。

合并后“多了多少ETH”？—— 通胀转为通缩

现在我们可以回答最初的问题了，合并后，ETH的新增来源几乎只有验证者奖励,而销毁来源则是交易中的基础费用。

• 新增ETH：来自验证者奖励，验证者奖励的年化收益率在合并初期约为4-6%，这意味着每年新增的ETH供应量约为当前总量的4-6%。
• 销毁ETH：来自所有交易的基础费用。

当每日销毁的ETH数量 > 每日验证者奖励产生的ETH数量时，ETH的供应量就会减少，即出现“通缩”；反之，则出现“通胀”。

数据观察：从“净增”到“净减”

合并后的一段时间内，由于网络活跃度较高，交易量大，基础费用销毁的ETH数量一度超过了验证者奖励，导致ETH供应量出现明显的净减少，市场称之为“通缩螺旋”的担忧（尽管后来证明并非螺旋），在合并后的几周内，ETH的日供应量甚至出现了-5%到-10%的负增长（即通缩率）。

但随着时间的推移，网络活动有所波动，验证者数量和质押的ETH总量在增加，导致每日验证者奖励总量也在缓慢上升，而交易费用则随网络使用情况波动，ETH的供应量状态会在轻微通胀和轻微通缩之间动态变化。

合并后，ETH不再“稳定增发”，而是进入“动态平衡”

以太坊合并后，并没有“多出”固定数量的ETH，相反,ETH的供应机制发生了根本性转变：

1. 新增来源单一化：仅来自验证者奖励,不再有区块奖励。
2. 销毁机制制度化：基础费用销毁成为常态,且销毁量与网络使用情况直接挂钩。
3. 供应量动态变化：ETH总量不再像PoW时代那样稳定通胀，而是根据网络需求（交易量）和质押规模,在通胀和通缩之间动态调整。

“合并后多了多少ETH”这个问题，答案不再是某个固定的正数，而是“视情况而定”，在某些高交易量的时期，ETH总量可能减少（通缩）；在某些低交易量或质押量激增的时期，总量可能略微增加（通胀），但总体而言，以太坊通过合并和EIP-1559，成功地将ETH的供应模型从“单向通胀”转向了“需求驱动的动态平衡”，这被认为是对ETH长期价值更为有利的机制，要了解具体的每日增减数据，可以参考诸如Ultrasound.money等专门追踪ETH销毁和供应的网站。